Abismo fiscal americano… Votado, aprovado… Uma boa coisa?

Os mercados abriram hoje em festa pela febre de janeiro e pela aprovação da postergação do retorno e o aumento dos impostos nos Estados Unidos, conhecido como o abismo fiscal. Muito bem, as bolsas vão subir no primeiro instante porque isto significa que não haverá estrangulamento da economia do país neste momento, pois as pessoas supostamente terão mais dinheiro em seus bolsos para continuar a febre de consumo… A idéia é que a economia americana precisa crescer… mas não vai! O problema foi postergado, empurrado com a barriga uma vez mais, as 11 da noite de ontem. O problema são as contas nacionais americanas que estão profundamente no vermelho. Sem a arrecadação e sem cortes nos gastos, o problema se agravou ontem com a votação para evitar o abismo fiscal. O resultado é que o risco país dos Estados Unidos é gigante, a dívida, os bonds e bills emitidos pelo tesouro são mais arriscados hoje do que eram no último dia do ano passado. Isto sem falar no teto da dívida que é outro problema que deverá ser lidado em fevereiro. Aumentar o teto da dívida resolve o problema deles mas aumenta o nosso. Eles gastam muito mais do que arrecadam, a dívida americana é impagável. O dólar deve se enfraquecer e qualquer um que fizer contas verá que não há motivos para celebração do que ocorreu ontem, O euro vai subir mais. O outro ponto é a febre de janeiro, que ocorre quase todos os anos pois os balanços serão conduzidos com base em 31 de dezembro. Desta forma, as ações sobem em janeiro porque as posições de risco foram reduzidas para tirar a foto do balanço. Cuidado, pois estas febres vem acompanhadas de sell-offs. E iniciamos o ano com o mesmo problema do ano passado: onde investir? No Brasil, os juros estão negativos. O IGPM fechou bem acima da SELIC, juros negativos para investidores em juros. A bolsa não é aconselhável a não ser em alguns papéis de small caps, mas através de fundos dedicados. Comprar dólar não é aconselhável ainda que deverá subir um pouco contra o real. A poupança é a poupança… paga pouco mas tem sua flexibilidade como atratividade. O tesouro direto não é adequado pelo momento, tem taxas de juros muito baixas e não restitui o poder de compra. Imóveis… O retorno dos aluguéis estão desalinhados, o preço do metro quadrado está absurdamente alto e deste ano não passa o estouro desta bolha. Comprar imóveis em leilões pode ser um bom investimento, pois tem um bom desconto embutido. Investir em euros requer um estudo mais aprofundado mas pode ser uma boa alternativa. O ouro está patinando nos mercados futuros mas pode ser um bom abrigo para proteção de valor no mercado a vista. Estruturas com opções em ouro podem trazer bons retornos em renda fixa mas requer mais aprofundamento e bom conhecimento do mercado (no exterior). As commodities tem previsão de queda para este ano, contrariamente à maioria, eu acredito que as agrícolas ainda vão dar bons retornos. Todavia, cuidado! Nada mudou no panorama do ano passado, apenas o calendário… Portanto, estamos ainda no módulo de proteção e preservação de capital, as amarras e as incertezas continuam maiores do que nunca. Os governos estão financiando seus erros com juros baixos e inflação alta.

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One Response to Abismo fiscal americano… Votado, aprovado… Uma boa coisa?

  1. DRN says:

    “O tesouro direto não é adequado pelo momento, tem taxas de juros muito baixas e não restitui o poder de compra”.

    Quando você acha que os juros voltarão a subir? Para Tendências, começa a subir em 2013 e atinge o ápice em 2015. E a tal maxidesvalorização do real frente ao dólar acontecerá ou não?

    “Os governos estão financiando seus erros com juros baixos e inflação alta”.

    Eu fico pensando o que mais eles farão para garantir a reeleição da Dilma em 2014. Às vezes, todavia, concluo que não importa, porque a massa votará na Dilma (ou Lula) independentemente do cenário econômico. A oposição, raquítica, não apresenta nenhum projeto de país. Triste.

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